Dónde está el dinero (17-1-2012)

En la cumbre que hace unas semanas celebró la UE, se tomó entre otras la decisión de inyectar liquidez casi ilimitada a los bancos por parte del BCE a fin de que las entidades pudiesen cubrir sus vencimientos internos de deuda y a la par reactivar el mercado minorista del crédito .Qué es lo que está pasando realmente: que lo bancos toman del BCE dinero que les cuesta el 1% y lo invierten en Deuda Publica (del Estado) que les da el 3-4%. Esto tiene una doble consecuencia: por una parte los banco mejoran sin moverse su margen de intermediación en dos o más puntos, y por otro el Estado consigue seguir financiándose con el dinero que los bancos invierten en sus títulos.Y mientras cómo está el mercado del crédito? Más seco que un revolver. Y al valiente que se atreve a pedirlo, la banca le cobra cuando menos el doble de lo que le está recibiendo ella de la Deuda Pública, es decir, el 6% más menos. Un círculo virtuoso, vamos. Al menos para algunos.